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2019年8月22日 星期四

關注的目標

去年出清了一點股票、預計購房
總之人生出現了很多契機
在這短短一年內發生好多事呀
但都是好事、感謝那麼多的貴人相助!









2018年3月13日 星期二

翻倍股

學習計算一下年報酬率
2015/10/13 $58.6買入中租
邁向翻倍、平均年報酬率30%

趁機構思一下採果的網誌模板
購買日期價錢+當時文章連結:
賣出日期價錢:
還原股價:
年複利:
預期報酬率: < 0% (貴了)
採果後的持股比率:





2017年12月12日 星期二

種樹-群聯

群聯(8299)


日期: 2017/12/12
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 18% ( R > 15%)
ROE: 25% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 22% (< 80%)
NAV: 125.7

購買價格: 302

筆記:
平均成本為 (215-14+302)/2 = 251.5
以EPS 20 x 12 = 240 為基準購入
持股比例真的太高 (71.43%)
且單一持股佔了23%
算是相對高風險的投資
預計一年之後風險值可接受 (股利保守預估25元、成本降為226.5 < 240)

[反省]
我事後反省了這筆交易
存在一些我自己也無法解釋的"時機"
1. 淑價到了還會更便宜、但為何不是R=16%、R=17%進場? 我看的是300元的心理關卡?
2. Q4的確是讓我敢進場的原因之一、但2016/9買群聯時並非GDP最低點? 我是秉持P/E=12的原則進場?
3. 若以P/E=12來估計、EPS=20是高估? 且預測了明年(2018)? 即便要跟原有成本平均、也是等待明年價格為279元時為保守? (215-14+279)/2=240 -- 看中股利的想法相當危險! IRR才是正確的思考邏輯!
4. 持股比例的問題、我似乎是預支了明年的買股預算、並且單壓一支股票。明年GDP低點為Q1、所以時機即現在? 我操作了許多次"先買再補本金"的投資決定、2016/09時甚至持股比例高達八成、剛好搭上台、美股多頭。若反轉向下、因為都是閒錢所以我可承受、這是基本優勢。


2017年11月20日 星期一

種樹-正新

正新(2105)

日期: 2017/11/17
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 0% 貴了! ( R > 15%)
ROE: 10( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 1% (< 80%)
NAV: 25.1

購買價格: 53.0

筆記:
正新是橡膠業相關的景氣循環股
去年台橡來不及入手已漲
趁正新財報不佳先入手一張、預計在53元可建立一些部位

假定未來ROE回到20、淑價為$54.1
假定未來ROE僅回到20x70%=14、淑價為$33.5

Mike評論:


[2017/12/07]
加碼一張正新@$51.3


2017年10月12日 星期四

種樹-華固[Ian]

華固(2548)

日期: 2017/10/12
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 19% ( R > 15%)
ROE: 17% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 4% (< 80%)
NAV: 49.3

購買價格: 68.4

筆記:
2017Q4為低點、想增加一些營建業持股比例、
預測房地產明年落底盤整(證據? 政策、股市、利率?)。
但不以持續持有潤泰新為營建股主力。(分散風險)

目前總持股89.24%

種樹-華固

華固(2548)

日期: 2017/10/12
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 19% ( R > 15%)
ROE: 17% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 4% (< 80%)
NAV: 49.3

購買價格: 68.0

筆記:
華固是我初試盈再表的候選人之一
2011/08/03 以$84.6買進、$74.6賣出、虧損$11943
2012/02/24 以$74.9買進、$75.5賣出、獲利$674

這次期待是掌握了盈再表的精隨
2017Q4為低點、想增加一些營建業持股比例、
預測房地產明年落底盤整(證據? 政策、股市、利率?)。
但不以持續持有潤泰新為營建股主力。(分散風險)

目前總持股56.85%


2017年5月26日 星期五

種樹-勝悅KY

勝悅KY(1340)

日期: 2017/05/18
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 19% ( R > 15%)
ROE: 17% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 10% (< 80%)
NAV: 50.2

購買價格: 46.0

筆記:
勝悅並不符合3秒鐘原則 (不是龍頭 or A咖)
也不符合董監持股原則: 0%
判斷上似乎也受到殖利率(大錯誤的觀念呀...)的牽引
萬點之上的台股的確讓人很手滑
聽名牌絕對不是能長久的做法、謹慎!

目前總持股63.87%
帳面報酬率約13%、加總去年股息報酬率約15%


2017年2月23日 星期四

種樹-中航

中航(2612)

日期: 2017/02/18
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: -2( R > 15%)
ROE: 3( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 116(< 80%)
NAV: 51.2

購買價格: 33.9

筆記:
表面看起來這的確不是智慧型投資人該選的股票
但我們來看看裕民的盈再表

R:  ( R > 15%)
ROE: -4( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 2175(< 80%)
NAV: 27

景氣循環股真的很難
原物料回溫後才輪到航運
若我不是從2011年即持有裕民、現在哪會關注到中航呢?
我以以下的理由決定購買中航

1. 航運股谷底回升、若裕民是可持有的、沒道理中航不能 (以常利來看更是唯一不虧損的航運股)
2. 此檔為同事間玩笑話分機選股、專精技術線型的同事所推薦。大家同步買進後我想證明、我的獲利跟方法會是優於技術線型的指示。

但此我也反思、技術線型派同事所報股票、為何能在一個禮拜內就真的發動漲勢? (當然也有錯誤的預估)、難道了解一些線型也是必要? 科斯托蘭尼相信心理面的支撐跟壓力、Mike 看起來以前也很會看線 (只是沒再進步過)、線型搭配盈再表的例子似乎有鑽全跟美利達。

反過來想、永遠要反過來想
1. 不搭配線型的缺點: 資金被迫停泊 (有時必須考慮轉換到R更高的股票)、但有股息可減輕缺點、如我2015年的持股(中租、富邦、鴻海、潤泰雙雄)、我並不感受資金被套的缺點
2. 搭配線型的缺點: 可能會刪除具內在價值的股票、而錯失暴漲的日期

第一點缺點可忍受、第二點缺點無法忍受、理論上要無視線型

3. 加碼判斷上呢? 如GNC & GILD的加碼 (目前大虧損)、如WFC的加碼時機 (因此翻正)、若搭配線型會比較優異嗎? 還是重點要去思考的部分呢 (然後只要低於80%就再加碼、勿超過總持股10%)? 這點我還未有定論

2016年9月6日 星期二

種樹-群聯

群聯(8299)

日期: 2016/09/02
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 17% ( R > 15%)
ROE: 21% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 16% (< 80%)
NAV: 100.8

購買價格: 215

筆記:
相信群聯!
以EPS 18 x 12 = 216為基準購入、但持股比例真的太高 (86.95%)、要修剪果樹嗎?
前三年先以不賣出為主
裕民持股也持續放著吧...

2017/07/18 補充:


2016年4月24日 星期日

種樹-潤泰全[Ian]

潤泰全(2915)

日期: 2016/04/13
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 20% ( R > 15%)
ROE: 30% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 10% (< 80%)
NAV: 21.4

購買價格: 46.65

購入後體質:
潤泰全佔總持股比例: 50.55%
持股比例: 86.31%

筆記:
盈再表再度顯示具投資標準、潤泰全來到過去低價
也達到原先成本的八折59.8x0.8=47.84、故買進一張
平均成本 (59.8+46.65)/2 = 53.225

種樹-潤泰全

潤泰全(2915)

日期: 2016/04/13
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 20% ( R > 15%)
ROE: 30% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 10% (< 80%)
NAV: 21.4

購買價格: 46.65

購入後體質:
潤泰全佔總持股比例: 13.36%
持股比例: 69.39%

筆記:
盈再表再度顯示具投資標準、潤泰全來到過去低價
依64法則 (58.6+59.5)/2 x 0.8 = 47.24、可加碼一張

根據巡果園之後的變化
潤泰全從貴了轉變成可投資
主因是去年的淨值也下降


2014年的淨利從113,421 million 降至 37,616 million 

潤泰全104年第四季營收自結數與會計師查核數差異說明
2016/04/11 09:13 Moneydj理財網 
證交所重大訊息公告

(2915)潤泰全-本公司公告104年第四季營收自結數與會計師查核數差異

1.事實發生日: 105/04/08
2.公司名稱:潤泰全球股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.傳播媒體名稱:不適用
6.報導內容:不適用
7.發生緣由:
本公司公告104年第四季營收自結數與會計師查核數差異,其主要原因為本公司之子公司Concord Greater China其主要營業性質為投資香港上市公司高鑫公司 (Sun Art Retail Group Limited),本公司簽證會計師認定Concord Greater China為以投資為本業.故其所認列之投資收益於本公司所出具104年第四季合併財務報告列為營業收入,惟本公司於每月10日前公告上月之營收數字,因高鑫公司為香港上市公司,在其數字未對外公告之際,本公司之子公司Concord Greater China亦未能取具高鑫公司報表認列投資損益,致本公司所公告之營收數字未加計Concord Greater China認列高鑫公司之投資損益474,941仟元。
8.因應措施:重新上傳,更正104年12月營業收入

盈再表的差異:

2016年4月5日 星期二

種樹-潤泰新[Ian]

潤泰新(9945)


日期: 2016/04/05
盈再表: 
(來自巴菲特班-Mike)


R: 14% ( R > 15%)
ROE: 22% ( ROE > 15%, 金融業看配息率 > 20%)
盈再率: 20% (< 80%)
NAV: 20.7

購買價格: 39.7

購入後體質:
持股比例: 64.10%

筆記:
潤泰新基本上還是獲利公司
卻因發不出股利而跌停
趁機幫Ian補齊潤泰雙雄

Ian持股比例上升至64.14%


[補充去年新聞]

海砂屋主動重建首例 潤泰雙子星動土 估2018年完工




海砂屋主動重建首例 潤泰雙子星動土 估2018年完工
潤泰雙子星動工典禮。圖/方明
潤泰集團主動回收重建的海砂屋「潤泰雙子星」昨(29)日舉行動工典禮,創下國內房地產史上建商主動回收免費重建的首例,103戶住戶可望在2018年入住新房,屆時每坪單價可望逾百萬元,住戶說感覺像中樂透。尹衍樑認為「賠錢也要做,這是良心問題」的態度,也擦亮潤泰集團這塊「金字招牌」。
潤泰創新總經理李志宏昨日表示,位於北市辛亥路、汀州路口的自建案「潤泰雙子星」目前屋齡26年,在2012年潤泰新自行檢查時發現有鋼筋外露、混凝土剝落等現象,隔年該棟被列管為海砂屋,潤泰新經過1年1個月的協調、整合說服住戶,在2014年12月與106位所有權人簽約完成重建合約。
潤泰新出錢、出力、出人,免費幫住戶重建新大樓,並補貼住戶興建時期的租金費用。李志宏說,每次公司開會時,尹衍樑常掛念住戶安危,每遇到地震就很著急,常問住戶何時要搬家,並說「海砂屋就像天生有缺陷的孩子,建商就是父母要負起責任,賠錢也要做,這是良心問題」。
「潤泰雙子星」原樓高12層樓,打掉重建為地上15樓、地下2樓,共計130戶的新大樓,該案已於本(11)月取得建照,並在昨日舉行動工典禮後將開始動工,預計2017年6月完成結構體,2018年7月取得使照交屋。
李志宏表示,該案適合海砂屋重建獎勵,可增加30%的容積率,但潤泰新只使用到24%,預計投入近15億元的興建費用,可分回13至15樓共24戶,但預估仍會虧損約1~2億元。
新建後的「潤泰雙子星」公設比不到20%,規畫34.5坪及41.4坪,原住戶依照原來樓層1戶換1戶,因該案位於北市精華區,預估新大樓完成後每坪單價可望逾百萬元。
展望潤泰新今年業績表現,李志宏指出,Q4還有「萬花園」、「松濤苑」銷售入帳,南港BOT案辦公大樓浩鼎、英特爾、匯豐銀行都已進駐,萬豪酒店12月開幕,還有松山BOT案的租金收入。
(工商時報)

潤泰雙雄還是好學生嗎?

[結論]
ROE持續上升: 還是好學生!
配不出現金: 小心是地雷股! (盈再率小於80%、配息率低於40%)





2016/04/01 時報資訊/工商時報
潤泰集團旗下的潤泰新日前公布去年財報,稅後淨利逼近80億元,每股稅後盈餘達6.46元。因提列特別盈餘公積計71.09億元及3,238萬元,再減除去年南山人壽的未實現資產減損,認列確定福利精算損失8,936萬之後,已無可供分配盈餘,因此不發股利。

2016/03/30 時報資訊/工商時報
潤泰新 (9945) 去年大賺80億元、卻宣布配發0元股利,這10年來破天荒之舉讓市場傻眼;再加上總統當選人蔡英文家族表示1年內要出清浩鼎 (4174) 持股,雙重利空夾擊下,「泛潤泰家族」相關8檔個股全數慘綠,昨(29)日單日集團市值瞬間蒸發約224億元,成為台股最大受災戶。
  潤泰新去年稅後純益刷新史上新高達80億元,年增21.8%,全年EPS達6.46元也改寫新高;但因轉投資南山人壽未實現資產減損擴大,董事會決議去年度不配發股利,為近10年首見,也讓市場錯愕。至於潤泰全 (2915) 去年每股盈餘達8.57元,也僅配發每股1.6元現金股利,「潤泰雙雄」昨天一開盤就湧現失望性賣壓,雙雙跳空跌停。
  再加上小英家族宣示1年內出清浩鼎持股,動搖市場信心,早盤也應聲重挫。總計「泛潤泰家族」相關族群,單日市值就蒸發掉約224億元。其中,「潤泰雙雄」一開盤就直接跳空跌停,潤泰新重挫至42.3元,終場跌停委賣張數仍高達3.55萬張,單日下跌4.7元,市值縮水達65.49億元,損失最慘重。
  潤泰全也是一開盤就跌停,成交爆量1.15萬張,單日下跌5.7元,市值蒸發53.66億元;潤弘下跌2.1元至45.5元,單日市值萎縮2.84億元;潤泰精材下跌0.9元以21.55元做收,單日市值減少1.35億元;F-立凱下跌1.10元以28.60元收盤,單日市值減少1.81億元;日友也下跌5元以130.5元坐收,市值減少5.57億元。
  台灣浩鼎則和「潤泰雙雄」一樣淪為「重災區」,盤中多次打到跌停358.5元,創下解盲以來新低點,終場以360元收黑,下跌38元,單日市值縮水達64.98億元。另中裕也被拖累,昨天以194.5元做收黑,下跌11.5元、市值減少28.45億元。
  儘管「泛潤泰家族」相關個股兵敗如山倒,股價面臨考驗,但潤泰創新國際董事長簡滄圳說「2016年潤泰新獲利會更好,0元股利只是配合法規。」
  簡滄圳表示,潤泰新去年實際上是獲利大爆發,EPS達6.46元,雖然財報上必須提列南山人壽的金融資產減損金額,還有配合勞退新制提列福利金,但實際上潤泰新沒有處分掉轉投資的金融資產,因此只有在帳上列出,不能配發出去。接下來本業有兩個BOT案,以及業外轉投資中國大潤發、南山人壽等都頗有續航力,因此儘管股價跌停,但還是有低接買盤近3,700張,顯示還是有理性投資人,看到潤泰新的長線價值逢低布局。(新聞來源:工商時報─記者蔡惠芳╱台北報導)

2016年4月4日 星期一

巡果園

踩到雷?
趁清明連假來檢視一下這半年買的股票
其中潤泰全、潤泰新的盈再表變得奇差無比
這讓我有所體悟
盈再表的確會因為財報的公布而有變化:

1. 原本是淑價、卻因財報公布後變貴價
2. 某些轉投資的損益、並無法在事前得知、好學生特質也會因此被打破?

[Action]
1. 這次的資料剛好都沒有因財報公佈而大漲的股票、無法比較淑價上升的甜美滋味為何?
2. 繼續持股、藉以觀察未來走勢、不會因此賣出潤泰全 
3. Mike是因浩鼎而賣出潤泰全、潤泰新。但相同的新聞我的解讀卻是如下:
筆記:
潤泰全本就是持股之一
最近浩鼎生技新藥解盲結果不如預期
大股東尹衍樑本應受傷嚴重
但潤泰全股價有撐、趁機買足持股
我是否技不如人? 
潤泰雙雄股價下降與浩鼎無關、是因轉投資南山人壽未實現資產減損擴大
潤泰新決議不發放股利、潤泰全股利僅1.6元
請看潤泰雙雄還是好學生嗎?

見盈再表比較:

潤泰全來比較
在02/29預期報酬是20% (淑價 = 76.7)
但在04/04的預期報酬卻只有0% (淑價 = 22.4 貴了!)
[補充] 04/11 預期報酬率恢復20% (淑價 = 60.0 & 59.8)

請參閱種樹-潤泰全 

富邦金來比較
在01/24的預期報酬是23% (淑價 = 53.2)
但在04/04的預期報酬為20% (淑價 = 52.8)
鴻海來比較
在03/01預期報酬是18% (淑價 = 91.7)
但在04/04的預期報酬為16% (淑價 = 89.6)
亞泥來比較
在03/06預期報酬是20% (平均ROE = 10)
但在04/04的預期報酬卻只有11% (平均ROE = 7)
台橡來比較
同樣的價格27.4元、在03/06預期報酬是14% (平均ROE = 15)
但在04/04的預期報酬卻只有4% (平均ROE = 9)